我想說的是...

美元的第二次被創造(貨幣擴張)

美聯儲發行的基礎貨幣在貨幣統計上稱為MB, 這是美元第一次被美聯儲創造出來.

在部分準備制(fractional reserve system)下, 美聯儲會要求商業銀行保持一定比例的存款準備金, 其餘的資金可作貸款之用. 這樣一來, 銀行可通過借貸, 再創造出更多的貨幣供應, 即貨幣乘數效應 (money multiplier). 假設商業銀行存款準備金的要求是10%, 那麼, $1,000美元的基礎貨幣, 可以創造出$10,000美元的貨幣總量來(m = 1/R, 貨幣乘數 = 存款準備金比例的倒數).

舉例說明: ($1,000美元是如何擴張成為$10,000美元的)

某儲戶在銀行A存入$1,000美元初級存款, 現金準備比例為10%, 則$100美元必須被銀行保留, $900美元可用於放貸(稱作超額儲備). 如果銀行A將超額儲備$900美元全部放貸, 接受貸款的人將之存到銀行B, 銀行B需要將10%×$900元作為初級存款900元的現金儲備, 可放貸部分為$810美元. 如果$810美元被存入C銀行, 則$810美元須作為儲備, 可以放貸$729美元,...... 以此類推, 直至不再有超額儲備(這裏為了簡化說明, 忽略了利息和安全儲備數量).

這是因為在銀行裡的美元不可能在同一時間被提領出來, 所以銀行可以有這樣的運作空間. 最後在社會上, 創造出了$10,000美元的總流通量.($1,000 / 10%)

所以, 貨幣乘數是美國貨幣政策的一個非常重要的概念: 如果商業銀行貸出去的款項, 接近美聯儲所允許的的最大數值的話, 那麼, 廣義貨幣供應量大約就應該是美聯儲貨幣乘上的貨幣乘數, 美聯儲可通過控制基礎貨幣的發行, 來控制廣義貨幣供應量. 這基本上就是美國從1959年到2008年9月的貨幣情況. 歷年來, 美聯儲要求商業銀行存款準備金的比例來從3%到10%不等.

換句話說, 如果美聯儲認為, 全美國只需要$10萬億美元的總貨幣流通, 如果商業銀行存款準備金的比例是10%, 那麼, 美聯儲只需要發行$1萬億美元的基礎貨幣(MB)就可以了.

當然, 這裏只是為了討論方便而已. 因為, 實際上, 美元不僅是美國國內流通, 全世界的很多投資貿易結算都用美元, 並且, 很多國家都把美元作為外匯儲備. 因此, 美聯儲在實際工作中會把這個全球性的因素也列入考量. 所以, 全社會的人, 只要曾開過支票, 或把錢存在銀行, 你基本上都無意中參與了商業銀行的美元再創造過程.